ЦСР представляет третий выпуск регулярного бюллетеня «Экономический климат» по мониторингу деловой и потребительской активности

По данным опроса бизнеса, проведенного ЦСР в рамках мониторинга, порядка 75% компаний отметили отсутствие прибыли для развития собственного бизнеса, в то время как 16,7% организаций предпочитают размещать ее на депозитах, и только 8,3% заявили о готовности расширения производства за счет прибыли. Главными барьерами роста бизнеса стал низкий спрос (41,7% опрошенных) и высокая стоимость заимствований (33,3%).

В феврале 2026 года Банк России снизил ключевую ставку с 16% до 15,5% продолжив цикл по постепенному смягчению денежно-кредитной политики. Одновременно с этим было зафиксировано сокращение корпоративного кредитного портфеля, что могло быть связано с погашениями компаний своих кредитов после традиционного для конца года повышенного объема закрытия контрактов и получения оплат.

В промышленный секторе сохраняются негативные тенденции, о чем свидетельствует снижение индекса предпринимательской уверенности в добывающем и обрабатывающем секторах, худшие с 2022 года индикаторы бизнес-климата, а также официальная макроэкономическая статистика. С начала 2026 года выпуск в российской промышленности сократился на 0,8% в годовом выражении, в первую очередь, ввиду спада в обрабатывающей промышленности на 3% в годовом выражении. Практически все отрасли, ориентированные на гражданский сектор, продемонстрировали негативную динамику – всего спад зафиксировали 20 из 24 подотраслей обрабатывающего сектора. Наихудшие показатели наблюдались в производстве прочей неметаллической минеральной продукции (-13,9%), деревообрабатывающем комплексе (-13,5%), легкой промышленности (-12,8%).

Прирост выпуска в январе наблюдался в машиностроительном комплексе (+3,4%) за счет роста в сегменте производства прочих транспортных средств и оборудования (+24,5%) и электронике (+9,8%). В автопроме сохраняется тяжелая ситуация: выпуск продукции сократился на 21,3% в годовом выражении, при этом продажи легковых и легких коммерческих автомобилей, по данным Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ), упали на 16% в годовом выражении до 75,6 тыс. штук на фоне очередного повышения утилизационного сбора.

В течение 2025 года наблюдался рост финансовых показателей банковского сектора, в то время как реальный сектор российской экономики испытывает трудности. Например, чистая процентная маржа в целом по банковскому сектору выросла в III квартале 2025 года до 4,6% (после 4,2% в I квартале 2025 года). Положительная динамика показателя наблюдается в течение всего периода смягчения денежно-кредитной политики.

В январе 2026 года наблюдалось некоторое ускорение инфляции до 6% в годовом выражении на фоне повышения ставки НДС, однако уже в феврале годовой прирост потребительских цен замедлился до 5,9%. Тем не менее, наблюдаемая инфляция населением удерживается на уровне 14,5% уже четвертый месяц подряд, тогда как ценовые ожидания предприятий снизились в феврале с 30 пунктов до 20,8 пункта по мере постепенного исчерпания разового «фактора НДС».